yiqicao17c.@gmail.com

第一个时间点是20年前：从1997年下半年开始，经济增长乏力。由于出现了东亚金融危机，1998年开始，实施以积极财政政策为核心的一系列宏观调控措施，包括增发国债、扩大内需、促进出口、加强基础设施建设。从财政赤字情况来看，1998年的赤字为980亿元，1999年几乎翻了一番，达到1797亿元，2002年达到2098亿元，财政赤字占GDP的比重从1998年的1.14%提高到了2000年的2.6%，2002年财政赤字占GDP的比重接近2.6%。

二是从2017年起格力改变慷慨分红的画风，囤积了上千亿资金（截至2018年6月30日，格力账面现金1019亿）意欲做巨额资本投入。手机、新能源车、芯片……或者其它。鉴于董明珠近年来的“战绩”，她率领格力进入任何新领域都难令投资者放心。责任编辑：谢长杉

尽管如此，相比于酒业61.42%的毛利率，药业的毛利率仅为11.18%，在短期内依然难创造大比例利润。消费升级导致销量下降对于业绩出现亏损的原因，金种子酒在公告中解释称，主要是受两方面因素影响：一是由于消费快速升级，市场主流价位产品上移，导致公司百元以下价位产品市场萎缩、销量下降。二是主推金种子系列年分酒尚处于培育期，销售未突破上量且对公司业绩贡献有限。

为了方便说明，风云君列出了三个不同的有关净利润的指标，分别是净利润、扣除投资收益的净利润、扣非归母净利润。2011-2018年，这三者的走势基本一致，期间有两次下滑，一个是在2012-2013年，另一个就是离我们比较近的2017-2018年。

高盛首席经济学家Jan Hatzius等（2019年加息四次）美联储的言辞已经多少转向了鸽调方向。其重点似乎已经由限制性政策的必要性转向了唯数据马首是瞻。另外，有关通胀预期的调门可能也已或多或少地转向了鸽派。然而市场高估了这种转向的程度。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman等（2019年加息四次）

房地产税加快推进2018年，围绕房地产税立法的工作在加快。9月7日，十三届全国人大常委会立法规划对外公布。其中，房地产税法写入立法规划，属于第一类项目，即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”。黄志龙预计，明年房地产税有可能会纳入立法，2020年前后实施的可能性存在。