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安信证券认为，5G 主题将按照“5G 投资—5G 应用—5G 生态”三部曲来进行产业趋势投资。2019 年，我们经历了通信投资拉动的“5G 投资”高峰（金麒麟分析师）期，电子和通信板块获得巨大涨幅。进入 2020 年，“5G 应用”有望成为贯穿全年的投资主线。

估值位于历史较低位置截至11月14日收盘，公司PE（TTM）16.4倍，PB（LF）2.0倍，从历史行情看公司估值在历史较低位置。公司所属行业为通信传输设备，相对于行业平均估值，公司定位较低，基本面改善趋势仍需观察。风险提示原材料涨价超预期、中兴业务恢复不及预期、收购进程不及预期。

这家市值仅197.9亿港元的地区性银行，现在站在了拐点上。盈利能力指标全线下滑哈尔滨银行经营状况确实不容乐观。中报显示，截至6月30日，该行实现营业收入65.38亿元，同比减少12.5%；归属于公司股东的净利润为26.06亿元，同比减少2.03%。该行表示净利润下降主要是由于上半年利息净收入、手续费及佣金净收入减少所致。

除此之外，金山软件子公司金山云网络也连续遭受行政处罚。据工业和信息化部披露，2019年，金山云网络因遭受行政处罚，被电信管理机构纳入“2019年二季度电信业务经营不良名单”。据京信管罚字[2019]第06号，2019年4月3日，金山云网络因未经备案从事非经营互联网信息服务的组织，或个人提供互联网接入服务，被北京市通信管理局责令改正并处以1万元罚款。

显然，金山软件想做世界一流的软件企业并不容易。与此同时，金山软件的业绩也出现大幅下滑，更让投资者如履薄冰。2019年上半年，归属于母公司股东的净利润为-14.83亿元人民币，而去年同期净利润为2.19亿元人民币，主要由于游戏业务表现不佳。光大证券研究表示，鉴于金山软件游戏业务收入及利润显著不及预期，预计2019年non-GAAP 净亏损额为1.1亿元人民币，下调2020-2021年non-GAAP净利润预测75%/50%至1.7/3.6亿元人民币。另外，由于游戏业务并未如期反弹且后续盈利改善趋势尚不明朗，拖累整体业绩表现，基于分部估值法，下调目标价至21港元，对应2020/2021年128/62倍调整后的PE，调至“增持”评级。

责任编辑：张海营道达投资手记：两大板块成牛股集中地 还有这些行业或出爆款每经编辑 祝裕1月17日，A股市场温和调整，上证指数下跌10.78点，以2559.64点报收，跌幅0.42%。创业板市场跌幅相对较大，创业板指数下跌15.89点，以1251.41点报收，跌幅达到1.25%。涨停个股数量近30只，一些近期被市场挖掘出来的牛股，具有非常强的持续性。