www男

虽然欧洲经济表现较弱，但欧洲央行保持政策利率不变。相对而言，发展中国家已经开始降息，以因对经济衰退。美国经济在居民消费的带动下，二季度GDP高于市场预期，结构仍然健康。市场预期，7月30-31日美联储降息25bp，9月降息现阶段存在着分歧。海外市场降息节奏值得持续关注。

其中，银行业金融机构不断提升金融服务能力和水平，信贷投放以“量增”带动“面扩”和“价降”。截至2019年5月末，全国小微企业贷款余额35.15万亿元，其中，单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额10.25万亿元，增幅达33.46%；普惠型小微企业贷款余额户数1928万户，较2018年初增加660万户。今年前5个月新发放普惠型小微企业贷款平均利率为6.89%，较2018年一季度平均利率水平下降0.92个百分点。

2．净值化管理标准的放宽——固收类产品的影子定价刚性兑付依赖于摊余成本法下的净值化管理以及资管产品的资金池操作特征的共同作用。摊余成本法计价是刚性兑付的基础，而在资金池操作下，刚性兑付的不良影响被不断放大。在影子定价的基础上，资管产品不仅打破了刚性兑付的沉疴顽疾，同时也避免了由于市价计量下净值大幅波动带来的潜在客户流失。

北京商报记者卢扬郑蕊金延娣责任编辑：李锋涨涨涨！11月2日，A股三大指数全线大涨。截至收盘，上证综指收涨2.7%，报2676.48点；深证成指涨近4%，报7867.54点；创业板指大涨4.82%，报1348.28点。两市放量成交逾4500亿元。北上资金今日大幅净流入173.85亿元，创下历史新高。

货币基金、货币类FOF或为理财产品替代品。目前，公募产品中货币基金是具有一定收益保障的产品，收益率高于存款利率，但仍低于理财产品。理财产品与货币基金之间收益率的差异是通过规避监管的手段带来，这个是不合理的。风险偏好低，存在收益保证需求，在这种风险要求前提下获得收益理应就是货基收益水平。同时，不可忽视的是，受风险保证金以及监管等因素对货币类产品规模的限制，因此，替代作用也有限。另外，偏固收属性基金、避险策略基金、绝对收益基金等低风险产品同样存在一定的替代作用。

从具体业务的角度看，公募基金现有牌照下的部分业务将不同程度受到影响。公募FOF备受呵护。公募FOF在多层嵌套上获得豁免，即公募基金和公募FOF一样都属于一层资产，而随着公募基金品种的丰富和完善，公募FOF能够提供大类资产配置和多策略配置的收益，具有一定的比较优势。当然，公募FOF是否值得配置还需要产品业绩的检验，以及在销售端配合（寻找到真正有需求的投资人）。