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②从核心读者群出发的自发防盗版意识巩固，不断创新的运营模式推进。起点中文网并不是“第一个吃螃蟹的人”。2003年6、7月，明扬中文网开始试行收费制度，网站用flash进行防盗版，但是当时flash非常不稳定，用户可读性大大降低，并且盗版也无法真正被遏制。起点中文网首发会员费用制度，利用会员费用支付进行核心读者群筛选，后续章节订阅的费用相对较低（2分/千字，明扬是4分/千字）。2003年起点中文网第二次改版完成，阅读进行浏览器化，依托IE 4.0的稳定运营得以实现，这也是后来多数文学网站运营的基础。起点中文网还开创了首发制度，尤其是《小兵传奇》的首发，流量激增。

中期维度还是建议把握确定性较大的板块和方向，如政策逆周期（基建、房地产）以及经济弱周期（食品饮料、家电、畜禽养殖、火电）等板块。细分方向有5G、新能源汽车等。风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。本材料转载的第三方报告或资料仅代表该第三方观点，不代表本公司立场。本基金不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成新基金业绩表现的保证。基金投资有风险，具体产品信息以基金法律文件为准，敬请详细阅读，并根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，选择合适的产品。本产品由中信保诚基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。

责任编辑：陈合群中新经纬客户端11月27日电 11月27日早间，网传苹果APP Store集中暂停下载了包括拼多多、搜狗地图、搜狗导航、途虎养车、追书神器、讯飞阅读、悦跑圈等在内的一批应用。据蝉大师统计，苹果当日共计暂停了718个中国区的App下载。目前，在APP Store中搜索“拼多多”，仅显示“拼多多商家版”，搜索其他疑似“遭下架”应用，则均无显示结果。但已经下载的APP均不影响使用。

②线上业务毛利率驱动整体毛利提升，2012Q1整体毛利率为34.9%，同比提升5.7个百分点。网络文学公司主营的线上业务是轻资产模式，成本的主要成分是付给作者的版权成本。随着作者基数扩大，新生作者对于平台依赖性提升，故而平台议价能力有所提升，分账比例往往会提高；并且无线业务是与第三方渠道的分成模式运营，也推动毛利率提升。但是如果长期依赖第三方渠道，毛利率提升也存在天花板，因为第三方的分账比例一般是固定的，长期下降空间有限。

从2009年开始，这四家公司的ROE/PB一直在10%左右进行波动，一般不超过20%，只有中国建筑在14年左右有过背离，但随后通过股价上涨得到了修复。而观察等风险的资产三钢闽光，目前ROE/PB已经连续两个季度超过了20%，因此横向对比，公司的PB也有所低估。

为了更好地推动《外商投资法》落地，中国政府目前正在研究制定配套法规，进一步细化《外商投资法》确定的各项制度，并将与《外商投资法》同步实施，这将有力地促进高水平、高质量、高标准建设自贸试验区。《外商投资法》第13条规定，国家根据需要，设立特殊经济区域，或者在部分地区实行外商投资试验性政策措施，促进外商投资，扩大对外开放。自贸试验区正是一种特殊经济区域，《外商投资法》这条规定为自贸试验区实行外商投资试验性的政策措施、扩大对外开放，提供了法律依据。