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5）全面净值化时代将来临，非标估值开口子新规要求所有资管产品应实行净值化管理，净值生成符合公允价值原则。公允价值原则该如何理解？根据财政部发行的《企业会计准则第39号—公允价值计量》，公允价值原则包含三个层次，分别对应三个输入值。第一层次输入值是在活跃市场上未经调整的报价；第二层输入值是能获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价的，以该报价为依据做必要调整确定公允价值；第三层输入值是无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，这里会需要用到估值技术包括市值法、收益法、成本法等。可以看出公允价值并不意味着一定要有活跃的市场报价，而市值法只是公允价值计量所需的估值技术之一。

尽管如此，银行类传统金融机构在小微企业融资上面临的主要挑战依然存在，主要包括五个方面：1． 银行本身的管理体系、制度结构，和成本结构决定了其服务大机构、大企业的天然特性，其一系列的组织经验和业务能力也与之相匹配。小微企业主单笔借款额度较低，频度较高，行业高度分散，银行需要与其擅长的大机构业务完全不同的管理能力和人力成本，如果仅从商业的维度考量，缺乏做该业务的意愿；

三、国泰君安策略：科创板助推风格切换？科创板预期下，近期电子、计算机表现优异，那么风格切换的时间点到了吗？从市场表现上看，最近两周前期的消费龙头品种如白酒、白电等出现了明显回调，而相比之下电子、计算机、通信板块出现了较强攀升，是否消费向成长切换的时点到来了？我们认为，风格切换关键在盈利预期的扭转，而这又取决于政策的证真。从当前已披露的业绩预告上来看，以披露业绩范围为基准计算业绩均值，我们发现电子增速29%、通信-7%。样本问题使得结果存在误差，但是成长板块的悲观盈利预期的扭转使得短期风格切换成为可能。但是，后续短期政策与盈利证真仍需要一个观察期，风格存在反复的可能，但是中期来看，伴随盈利周期开启，风格切换正在路上。

大国小民饥荒结束之后两年，也就是1963年，一个男孩出生了。他的整个少年时期，都处于赶超战略阶段，物质贫乏、充斥着各种票证；他成年后，则经历了快速丰裕起来的生活。或许正是这两种对比，使他在自己风靡世界，描述人类与外星人抗争的小说《三体》中，这样描述人类的技术赶超：在技术赶超带来的大低谷之后，人类放弃了赶超，转而专注眼下的生活，但技术进步却飞快的出现了。是的，即便刘慈欣可以看做是“工业党”，有“征途是星辰大海”的情怀，但他仍然写出了著名的：“给岁月以文明，而不是给文明以岁月”。毕竟，经历过物质贫乏才能明白，人的岁月静好，才是一切的根本目的。

网络安全不能是针对某一个供应商或是某一家公司，应是整个行业或者全世界都应该关注解决的问题。应该全球一起合作从技术手段上、从保障措施上，共同思考解决网络安全问题。在过去很多年，华为跟NCSC（英国国家网络安全中心）进行了有效的合作。可以说，华为是在英国网络安全方面被审查、被评估得最多的一家公司。华为产品进入英国市场前进行“白盒测试”。英国运营商在购买华为整个产品、设备、网络解决方案之前，都进行了严格测试。我认为，英国这一套机制是有效的。

新的考验在前述发布会上，毛群安表示，电子烟的危害问题应该引起高度重视，电子烟的兴起，不仅在我们国家、也在很多国家成为一种流行。目前国内外的研究发现，电子烟产生的气溶胶含有许多有毒有害物质，各种添加剂成份也存在健康风险。按照控烟履约部际协调领导小组的工作安排，目前国家卫生健康委正在会同有关部门开展电子烟监管的研究，计划通过立法的方式对电子烟进行监管。